Analyser la rentabilité d’un programme

• Mesurer la rentabilité prévisionnelle d’un programme immobilier
• Calculer marge, taux de rendement interne et besoin en fonds propres
• Arbitrer entre prix de sortie, coûts et délais de commercialisation

Promoteurs, directeurs de programmes, contrôleurs de gestion

Savoir lire un bilan d’opération et un compte d’exploitation

• Définir les indicateurs de rentabilité propres à une opération
• Établir le bilan prévisionnel : charge foncière, travaux, honoraires
• Estimer le chiffre d’affaires selon la surface et le prix de vente
• Intégrer les frais annexes : taxes, assurances, commercialisation
• Calculer la marge brute, la marge nette et le taux de marge du promoteur
• Évaluer le taux de rendement interne et la valeur actuelle nette
• Mesurer le besoin en fonds propres et le point mort de l’opération
• Comparer plusieurs programmes sur une même base de calcul financier
• Analyser la sensibilité de la marge aux prix et aux coûts de travaux
• Décider de la poursuite d’un programme selon son seuil de rentabilité

• Établir le bilan prévisionnel d’un programme de 60 logements
• Mesurer la marge d’une opération en cas de baisse des prix
• Classer quatre programmes selon leur marge et leurs risques

• Modèle de bilan prévisionnel d’un programme immobilier neuf
• Fiche repère des ratios de marge d’un programme immobilier
• Check list des coûts à intégrer dans un bilan de promoteur